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周艳 期报商学院官微
乔林生: 期货日报首席记者;资深农产品专家
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直播语录
接上篇：【独家】全是干货，首席记者谈农产品基本面分析方法
比如说对油脂类的进出口政策、船期、到港量库存、油厂的开工率、下游的需求等，这些数据简单的分类，分类以后才能拿着这些数据和其他渠道得到的数据做对比。我在农产品调研的时候，南方有个朋友，他经常打电话和我们交流一些数据和对市场的看法。有很多时候我在想，这些机构都有很大的资金量，我提供这些数据或市场信息，新闻点，如果说是错的，会不会对他们造成很大的损失？因为这个事情我也跟他们交流过，他们就说了，乔老师你不用担心，我每天要从很多地方得到各类的数据，我会做一个分析甄别真假的，他这样说我就放心了。
但我也跟很多中小散户在一块进行交流过，发现有人给他提供一个信息，他就用这个信息去做单了，反而做反了。事后他就会骂这个人给他说的观念是不对的，让他被套亏钱。我觉得提供信息的人是没错的，错的是你对信息的利用和分析。信息渠道不同，所处的位置不同，站的观点不同，对这个信息的处理也是不同的。别人给你提供这个信息，你一定要去再加工才行。
很多时候有人问我：乔老师，你在期货日报，而且在采访部，每天那么多信息，你为什么不做单？其实有时候我也想做单，我也做过单。做单是很辛苦的，压力很大。拿几万块钱一个多月挣到二三十万，挣的快，很美，但是做错亏的也很快。总体来说，这十几年也是亏亏赚赚，没挣到大钱，吃喝不愁而已。
但从这个过程中我得到了一个体会和结论大家既然选择了做期货，想从期货挣钱，那么就要去辛苦的努力，把你每天该记的日记，你的数据分析，你做单的心得，都要有一个整理和总结。
数据分类以后，把关键词各方面都要提取出来，然后对所得到的这些资讯进行重组。在这里想提醒大家一点，最好在你决定做单以前把这些工作都做完，起码做到心中有数。然后你再去做单，心里有把握这个单做进去，几分是对的几分是错的，是跟着趋势的，还是反趋势的，反趋势原因是什么，内在的逻辑一定要有。我们有了数据支持，有了信息分析到位，又有了内在逻辑，这样再去做单可能胜算就比较大一些。
另外提醒大家一下：有用信息有哪些特性？主要有重大性、独特性和关联性。
重大性。国务院总理李克强去苹果店了，他去苹果店说价格高了，要保证市场供应。但这有什么用呢，苹果减产了，价格肯定还是居高不下，有些人说苹果价格刚好回调一下，我再进行买，实际上并不是这样。但这个消息是很重大的，你必须要进行深入分析。
独特性。交易所要制裁某个重大的客户了，或者说突然限仓了，这些都是比较独特的，突发的消息。这些新闻大家一定要多多注意。
关联性。中美贸易谈判，它的关联性就很强，像我们的玉米、大豆、豆粕、豆油；包括中加和中澳的关系好坏，又关系到油菜的进口。我们再放大来看，又关系到我们中国以后的经济是增长还是继续往下回落，经济增长率，包括中美在军事各方面，又关系到工业品，具有战斗地位的一些天胶，镍的波动量也很大，这些都有很大的关联性。大家在找有用信息的时候，一定要注意这些信息的特征、特性、重大性、独特性和关联性。
另外我们做农产品的时候，一定要注重调研。市场分析以及我们作战的依据，一个是基本面，一个是技术面，另外还有凭盘感。但是要想做到心中有把握，能抓住市场的趋势，从我10多年来做调研的情况来看，我觉得还是要注重调研。只有通过调研你才能得到每一个产业的上中下游市场各个主体的观点和立场以及市场的各个情况。要通过实地调研，去全面印证得出一个结论。
下面几个图片是我们进行豆粕调研的时候得到的情况，首先是看到整个货场的原料都堆满了。
成品车间，也全部堆满豆粕。
发站台，这些大型企业都有铁路专用线，整个铁路专用线大家可以看到，也是堆得满满的豆粕。
在这种情况下我们得出了一个结论：豆粕存在供大于求，整个库存上中下游全部是满的。如果当时豆粕价格也处在历史相对高位的话，我们绝对是不能做多的，肯定是要做空。我们把市场了解的信息，再对照盘面价格，多种分析以后，我们得出的结论，对我们投资价值可能更具有指导性，价值就更大。
我们做一个总结：在中国市场做农产品，第一，要讲政治；第二，要看政策；第三，才能去观察供求。我们一定要从这三个方面去看。
为什么这样说，看一下今年苹果的情况。我一个朋友李总，他当时发给我了李克强总理去苹果店里一个小视频，随后我看到这个视频，我第一感觉直接跟他讲，周一苹果肯定跌停，他是周五的晚上还是周六发给我的，他就问我为什么？
当时我在网上搜了一下把完整的视频发给他了。他还问我是不是P过的。实际上我当天晚上跑到郑州市的街上去看小商贩卖苹果，卖水果的到底是什么价格。这是我当时在郑州拍到的卖的西红柿，蔬菜，各种甜瓜。
它们的价格我当时都了解了一下，也跟这些小商贩交流了。我得到的感觉就是苹果价格肯定要下跌。我们这边天气一热，早熟西瓜，甜瓜、菜瓜、桃，梨，这些产品都下来了，苹果价格再高我不吃可以，其他替代品马上下来。再加上总理都进水果店了，说价格高，要保证市场供应，这样肯定价格是要下来，这就是一个重大的消息。
当天晚上我还写了这篇文章。
周一，苹果市场的主力太狡猾了。当天盘整了一天，他是最后快收市的5分钟不到，才把盘放下来，当天跌停。第2天继续下跌，当时也带动了红枣价格出现了连续两天的大幅下行。
以上是我简单做了一个回顾，给大家讲一下做农产品的理念，要重视信息收集，重视政策，重视价格的价位。我们做农产品的时候一定要找到市场的亮点，一段也好，一个月也好，半年或者一年也好，你一定要找到一个亮点，找到亮点的时候，你才能去思考，才能去找到价格的波动趋势，才能猜到一个趋势。
下面我针对今年年底前或者到明年，对前期市场做一个回顾，对明年一些品种的价格可能存在的走势做一个展望。这也是我个人看法，大家也需要自己判断，再去找依据，或者拿着这些观点给其他大师们的这方面信息观点做一个碰撞。比较有把握的时候去再去做单。
首先我们说苹果与红枣。苹果在去年有一个波澜壮阔的行情，很多跟着大师做的都挣了几千万，甚至上亿，但是也有很多人亏的又变成穷光蛋。2018年的苹果为什么涨？是四五月份清明节冰雪灾害造成苹果大幅减产，资本肯定是逐利的，大家那一次炒作做也很对。一直到今年5月份之前，苹果价格都是在一路上行。如果大家买肯定也能挣钱，但在这个过程中我发现了很多投资者喜欢是满仓，而且对相关机构发布的限仓、风险的制度关心不够。
我们7月份带一帮朋友去青海，内蒙做调研的时候，当时有关机构发布了苹果几个合约的保证金提高20%的提示函。当时我有个朋友，他做了2000张苹果的多单，我说制度风险提示函已经发布两天了，为什么你们一点反应都没有。他们不知道这个提高保证金的后果是什么，他们认为提高保证金对空头多头都是一样的，但是它限制了市场的流动性，限制了市场的交易量和持仓量的继续增加。在这种情况下，市场肯定会出现回调的。我让朋友把他2000张多单一定要在一周之内出完。我的朋友在一周之内出完之后，出现了每吨1300点的跌幅。实际上后来价格又回涨上来了，但我那个朋友当时如果不把2000张多单平掉，肯定是爆仓的，在后来价格跌下来以后，或者继续上涨的过程，他是没有子弹再去做单的。这就是要讲政治，讲信息、讲政策的一个观点。
今年苹果丰收，很多人去做空，价格也从总理讲话以后，从9000多到1万，最低跌到7300多。在这个过程中很多人也是做空挣了很多钱。苹果到最后交割又出现了很多事情，大家可能说今年有关机构，投资者对苹果做的调研相对少一些。18年的苹果涨，我们去看供求主要是减产，19年苹果下跌，我感觉主要还是产量增加，包括到现在为止，各类水果价格都很便宜，比去年便宜了一半的价格。市场供应包括需求是不支持价格上涨的。
但苹果价格跌下来以后，今年交割又出现了产量任务大，很多朋友愿意快到交割月的时候去做多，包括在交割月的时候，苹果还出现了涨停现象！据我了解，今年苹果在整个生产期很多产区是干旱的，包括果面、苹果的个头、果型都存在了很大的问题。另外在苹果摘掉以后，很多产区出现了降雨降温的天气，也是造成苹果成色特别不好。
从我去了几个地方最后交割苹果的情况来看，符合交割标准的苹果基本上很少。在这里提醒大家一下，在做苹果交割的时候，或者做苹果期货的时候，尽量不要去做交割。一棵树上大概有两百个果子，每个果子都是不一样的，而且长在果子的向阳面或者是背面，树冠或者树底部差别都很大。另外苹果在冷库里放，如果7月份放在冷库的苹果拿出来，用热手去摸一下，随后再放回去，这个苹果是不合格的，因为它会有烫伤。苹果确实是在交割上、标准上各方面很难判断。这也是今年一临近交割，很多人都去做多，就是为了挣买方20%的违约金。前一段时间市场也出现了很多问题，也都是基于在这些方面。
另外我感觉苹果因为现在很多制度，包括限仓这些制度的存在，可能苹果在明年活跃度是有，但它的价格到底如何波动，还要看明年苹果的产量，包括从长势这些方面去判断。另外我们一定要对苹果的交割制度、交易制度，包括最后的仓位限制，这一点要特别重视。如果这些限制措施都存在，那么这个品种它的持仓量和交易量可能上不去，市场就不存在过分上涨或者过分下跌的动能。但是大家做这个品种的时候，资金一定要管理好，不能满仓做。只有资金管理好了，你才能在突然出现大幅涨跌的过程中，抵抗力才能更强。有时候可能你看对了还能挺回来，如果满仓可能虽然你看对了，但也做不对，也挣不到钱。
红枣。今年我去新疆进行了三次调研，红枣交割库、合作社、贸易商，都去交流了。大家可能会说，现在阿克苏红枣大概4块钱，阿拉尔的3块5，其他地区若羌的枣好，是5块6块，那么盘面的价格是不是可以抛空，我感觉是不可以抛空的，因为红枣从果园收购的价格，贸易商收的通货价格，还有到我们制成期货仓单成本，这个价格是完全不一样的，中间有很多环节。
首先从果园到收购商、到加工商、再到交割库，每一道都是机选以后靠人工挑，而在我们国内的红枣市场，早在往年吃的枣，人工挑已经形成了一个固定的习惯。主要是找不烂枣不裂果。是符合商品的，把它找分成特级、一级、二级或者三级。期货很多要求标准还是不太熟悉，而且要重新把这些工人培训过来，也是很难的。所以我们所说的5块6块也好，3块也好，4块也好，这些收购的红枣和我们要交割的期货枣是完全不一样的。
大家想做红枣的时候，尽量去河北沧州或者新疆去看一下，摸清楚以后再做。另外红枣存在商品率，现在还有个成品率的问题。今年红枣在收获季节，新疆部分地区也出现了降温，阴雨天气，造成今年的红枣质量下降。据我了解，今年红枣的商品率大概高了在70%左右，低的在50%左右。我们从50%～70%之间，再去挑商品期货枣可能中间还存在一个成品率，具体换算公式怎么算，我还没有去推算。但大概我知道，收到通货，然后换成商品率以后，比如说剩100吨，按70%的商品率算的话，就是70，我们再从70挑出来商品枣，大概每吨中间的这些费用在1800左右，也就是现在盘面价格1050，1500也好，或者1800也好，仅仅也是顾住成本，甚至有些地区成本都顾不住。
今年包括到明年，就目前红枣的基本价格来讲，红枣我认为大家最好是不要做空。你想做空的话，也要等它价格涨一涨，或者远期你稍微放一点空也行。是不是现在都可以大量做多？大量做多也不行，因为现在红枣的现货市场销售需求不是太好。特别是08年到现在，红枣市场整个是产大于供，供应是很充足的，商品价格很低。
我感觉红枣与苹果还不一样，因为红枣毕竟是干果，它的品质，包括我们去注册仓单的时候，相对来讲，各方面都好好把控。能生成率比较高，在这种情况下，红枣是更具有投资价值，我们做这个品种，可能介入机会比较多。但是现在有一点，红枣持仓，包括进入交割月的持仓，远月合约、单合约持仓，比现仓还是比较严格的。在这种情况下，红枣的每天的成交量和持仓量，如果说不能有效增加的话，市场也是缺乏流动性和动能的。
另外我们做红枣的时候一定要特别注意，历史上红枣的价格每斤最高时候达到五六十元，最低的时候，是上市的时候。去年阿克苏的红枣最低是2块5，红枣的价格波动区间特别大。如果红枣将来主产新疆，农民结构调整，种植调整到位，品质再提高，果树管理再加强以后，产区基本平衡的时候，红枣的波动是很大的，可能说盘面涨到2万3万我感到也是很正常。但如果再跌到1万以下的可能性相对来讲是比较小了。毕竟18年是它产量最高的一年，今后产区它可能也在做种植调整，另外可能在随着红枣交易稳定，也会在各种制度方面进一步的完善。在这种情况下，将来资金的关注度更高的时候，可能红枣的波动更大，市场介入机会更多。
（编辑整理：周艳）
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